党的二十大报告指出，加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，健全资本市场功能，依法规范和引导资本健康发展。无论是“成熟”还是“新兴”的经济体，由于投资者和企业之间的信息和动机差异，从而导致的信息问题和代理问题是影响资本市场健康发展的重要障碍。高质量的会计信息反映了企业的财务状况和经营成果，是市场中重要的信息来源，能够缓解资本配置中的信息问题和代理问题，是促进资本市场健康发展的重要保障。公司年度报告（以下简称年报）作为信息披露的重要载体，受到市场各方的重点关注。由西北大学韩少真副教授撰写的《中国上市公司年报文本信息披露特征、生成机制与经济后果》一书从文本信息的视角入手，全面评价了年报文本信息的基本特征，深入分析了年报文本信息披露特征生成机制的同伴效应，并探究了年报文本信息在筹资、投资、经营等财务活动的经济后果方面的同伴效应。该书的价值主要体现在以下几个方面。
　　中国上市公司年报文本信息披露特征的多维测量和基本评价。围绕可读性和语调两个主要的文本属性，从如实性披露和操控性披露两个视角，对年报文本可读性、语调、可读性管理、语调管理四个具体特征进行多维度的测量，进而从统计特征、时间演化特征、行业和地区异质性特征四个层面对上述特征进行系统评价。年报文本可读性日趋下降，阅读难度不断上升；年报文本语调日趋下降，净语调日趋保守；年报可读性管理和语调管理水平在波动中保持相对稳定；可读性、语调、可读性管理和语调管理在不同的行业和地区之间都存在较大的差异。
　　基于同伴效应的中国上市公司年报文本信息披露特征的生成机制研究。从行业和地区两种同伴群体出发，利用同伴效应中的信息学习理论和竞争压力理论，分别对年报文本语调、可读性、语调管理、可读性管理的生成机制的同伴效应进行了理论分析，提出同伴企业年报文本披露特征会影响目标企业年报文本披露特征的假设。进一步，基于中国上市公司2007—2020年的样本数据，利用均值线性模型实证检验了研究假设，并提供了较为稳健的经验证据。
　　基于同伴效应的中国上市公司年报文本信息披露特征的经济后果研究。从行业和地区两种同伴群体出发，利用信息学习和竞争压力的同伴效应理论和信息披露的溢出效应理论，分别对年报文本语调、可读性、语调管理、可读性管理的经济后果的同伴效应进行了理论分析，提出同伴企业年报文本披露特征具有影响目标企业筹资、投资和经营活动后果的假设，并进行了相应的实证检验。
　　该书研究的学术创新点主要表现为四个方面：一是从行为到行为的同伴效应的视角，发现同伴企业年报文本的可读性和语调特征会影响目标企业年报文本的语调和可读性特征，扩展了年报文本信息披露特征生成机制的文献。二是从操控性文本管理的视角，发现同伴企业年报文本的可读性和语调管理程度亦会影响目标企业年报文本的语调和可读性管理行为，这扩展了年报文本操控性管理影响因素的相关研究。三是从行为到结果的同伴效应的视角，发现同伴企业年报文本的语调特征会影响目标企业的筹资、投资和经营活动，扩展了年报文本信息披露特征及经济后果的研究。四是将“行为影响行为”的同伴效应与“行为影响结果”的同伴效应相结合，扩展了企业同伴效应的相关研究，为从行为到后果的同伴效应的研究提供了新的视角。
　　虽然数字信息和文本信息都是年报信息的重要组成部分，但是数字信息的理论研究与实践应用远多于文本信息。年报文本信息既可以传递公司价值的增量信息，也可能成为大股东或管理层操控性披露的工具，对资本市场各方具有重要影响。在上市公司正在大量运用文本进行信息披露时代背景下，该书的研究对于资本市场监管、投资者决策、企业管理等方面都具有一定的启示。这些结论可以切实规范中国上市公司年报文本信息披露水平、引导充分利用年报文本信息、有效发挥年报文本信息的决策价值。